Jakarta, FORTUNE - Mandiri Sekuritas memperkirakan imbal hasil (yield) SBN (Surat Berharga Negara) tenor 10 tahun turun ke posisi 5,5 persen sampai dengan 5,75 persen di akhir 2024.
Sementara itu, pada akhir 2023, yield SBN tenor 10 tahun diprediksi menurun ke rentang 6 persen sampai dengan 6,2 persen.
Kendati demikian, Direktur Uama Mandiri Sekuritas, Oki Ramadhana mengatakan, "Untuk pasar obligasi kami masih melihat outlook positive hingga akhir tahun ini dan tahun depan," kata Oki di bilangan Jakarta Selatan, dikutip Rabu (20/12).
Mengapa demikian? Apa sentimen positifnya? Oki mengatakan, salah satu katalisnya, yakni: tingkat suku bunga The Fed diprediksi telah mendekati level puncak. Sehingga diproyeksikan akan alami tren penurunan di 2024.
Kepala Ekonom Bank Mandiri, Andry Asmoro pun memproyeksi Bank Indonesia (BI) akan menjaga suku bunga acuan di level 6 persen di Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia (BI), Kamis (21/12).
Sementara itu, dari pasar domestik, fundamental ekonomi Indonesia dinilai terus membaik. Itu tergambar dalam angka inflasi yang terjaga di rentang target Bank Indonesia, yakni: 2-4 persen. Pertumbuhan ekonomi pun diproyeksi masih lebih dari 5,0 persen (5,1 persen) pada 2024, menurut IMF.
Katalis lainnya adlaah cadangan devisa Indonesia pun dinilai masih tinggi, dengan konsolidasi fiskal lebih cepat. Ditambah dengan dominasi investor asing yang turun karena adanya pertumbuhan investor dalam negeri.
Dukungan investor asing dan domestik
Menurut Head of Fixed Income Research Mandiri Sekuritas, Handy Yunianto, secara year to date, indeks total pengembalian INDOGB mencapai 7,50 persen. Sementara secara tahunan, pengembaliannya sudah menyentuh 7,92 persen.
Ia mengatakan, katalisnya adalah aliran modal asing yang menyokong rally INDOGB. Anto mengatakan, "Sejak Agustus-Oktober asing keluar. Tapi kita lihat di bulan November-Desember asing masuk. Lalu dukungan dari investor domestik juga masih solid terutama dari non-bank dan ritel."
Salah satu faktor yang mendorong rebound cukup signifikan, terutama dua bulan terakhir adalah penurunan US Treasury Yield. "Di Oktober 2023, yield obligasi kita yang 10 tahun sempat di atas 7 persen, tapi dengan penurunan UST yield bond, yield kita turun ke 6,5 persen. Dengan begitu berarti harga obligasi naik," jelas Anto.
Artinya, investor mendapatkan dua keuntungan, yakni: pendapatan bunga dan capital gain karena adanya penurunan yield.
